我的研究员ResearchGo
公司深读·样板
Alphabet Inc.
GOOGL · 美股
行业:科技
Alphabet 是 Google 的母公司，旗下业务涵盖全球最大搜索引擎、YouTube 视频平台、谷歌广告、Google Cloud 云计算，以及 Android 移动操作系统；同时通过旗下子公司探索自动驾驶（Waymo）、人工智能研究（DeepMind/Google DeepMind）及量子计算等前沿领域。2026 年 Google Cloud 季度营收已突破 200 亿美元，公司全年资本开支指引达 1800 亿至 1900 亿美元，主要用于 AI 基础设施。
靠什么赚钱
钱绝大部分来自广告:2025 财年广告收入 2946.91 亿美元、总收入 4028.36 亿美元,公司在风险因素章写明 2025 年超过 70% 的总收入来自在线广告;广告位卖给广告主、代理商与发布商,投放在谷歌搜索及其他自有平台、YouTube,以及参与 AdMob、AdSense、Google Ad Manager 的合作伙伴网站上。业绩按三块分部报告:Google Services(谷歌服务)、Google Cloud(谷歌云),以及所有非谷歌业务合称的 Other Bets(其他押注);集中投入的前沿 AI 研发单列为「Alphabet 层面活动」。广告之外的收入包括 YouTube 各项服务与 Google One 的消费者订阅、Google Play 的应用与应用内购买、Pixel 系列设备销售,以及云业务按用量计费和订阅两种方式收的钱;Other Bets 的收入主要来自自动驾驶出行服务与互联网服务。
- Google Services · 广告:为广告主、代理商和发布商提供投放技术,广告出现在谷歌搜索及其他自有平台、YouTube 和 Google Network 合作伙伴网站上。广告分两类:效果广告投放用户会点击、能带来直接互动和可衡量结果的广告,广告主可以自助创建纯文字广告;品牌广告用视频、图文和互动形式提升用户对广告主产品与服务的认知,面向特定人群投放。
- 广告收入的三条线与计价指标:广告收入分三条线:一是搜索及其他,指谷歌搜索平台上的收入,含把 Google.com 设为浏览器、工具栏默认搜索的分发伙伴带来的流量,也含 Gmail、谷歌地图、Google Play 等自有平台;二是 YouTube 广告;三是 Google Network,指参与 AdMob、AdSense、Google Ad M
- Google Services · 订阅、平台与设备:谷歌服务里广告之外的收入,包括三部分:消费者订阅,主要是 YouTube TV、YouTube Music and Premium、NFL Sunday Ticket 等 YouTube 服务,以及可以使用公司最强 Gemini 模型的 Google One;平台,主要是 Google Play 的应用销售与应用内购买
- Google Cloud:由 Google Cloud Platform、Google Workspace 和其他企业服务组成,按用量计费和订阅两种方式收钱。平台侧提供企业 AI 基础设施、Vertex AI 开发平台和 Gemini Enterprise 等 AI 方案,以及网络安全、数据与分析方案;Workspace 卖 Gmail、文档、
核心财务(近5年 · 年报)
| 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 营收 | 2576亿美元 | 2828亿美元 | 3074亿美元 | 3500亿美元 | 4028亿美元 |
| 净利润 | 760亿美元 | 600亿美元 | 738亿美元 | 1001亿美元 | 1322亿美元 |
| 自由现金流 | 670亿美元 | 600亿美元 | 695亿美元 | 728亿美元 | 733亿美元 |
| 毛利率 | 56.9% | 55.4% | 56.6% | 58.2% | 59.7% |
| 摊薄EPS | $5.61 | $4.56 | $5.80 | $8.04 | $10.81 |
专属经营指标
标准报表之外、真正解释这家公司生意的数字——从财报正文与官方公告里逐季抠出,人工核对后入库。
Google Cloud 收入 (亿美元)
Cloud 营业利润率 (%)
YouTube 广告收入 (亿美元)
这家公司共有 5 项专属经营指标在持续追踪(每季/每月自动更新)。
AI 财报分析 · 2026Q2
Alphabet 2026Q2(截至 2026-06-30)营收 1198 亿美元、同比增长 24%(恒定汇率 23%),连续第 12 个季度双位数增长。营业利润 408 亿美元、同比增长 30%,营业利润率由 32% 升至 34%。净利润 1122 亿美元、摊薄每股收益 9.11 美元,主要因当季录得约 990 亿美元权益证券收益,剔除该非经营项后利润基数明显较低。
- Google Cloud 营收同比增长 82% 至 248 亿美元,增速较 Q1(+63%)明显加快;该分部营业利润升至 88 亿美元,去年同期为 28 亿美元。
- Google Services 营收增长 15% 至 945 亿美元,其中 Search & other +17%、订阅平台及设备 +15%、YouTube 广告 +13%,Google Network 约持平微降。
- 整体营业利润率由 32% 升至 34%,营业利润增长 30% 至 408 亿美元。
每期财报发布后自动生成:核心数字、较指引/较预期、亮点、管理层展望、值得盯的问题。
门里还有什么
这一页是给还没注册的人看的样板,只摊开了一部分。注册之后,这家公司在「我的研究员」里是这样一整套:
- 5 项专属经营指标的完整历史(本页只放了前 3 项的近 8 期)
- 历年 2 期财报的逐期分析(本页只放了最新一期)
- 竞争格局与客户集中度:对手是谁、客户集中在几家、公司自己怎么说
- 经营业绩分析:营收 / 利润 / 现金流的多年趋势图,每张都配一句「为什么」
- 分析师预期与估值:市场一致预期、历史估值分位
- 每天自动更新的新闻、官方发布与 SEC 原文
- 你自己的笔记与论点 —— 写在公司名下,随时回头看当初怎么想的
「我的研究员」(researchgo.com)把基础研究员的活替你干完,判断留给你自己下。本页数据来自公开披露(SEC / 交易所 / 公司公告),
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